ESFP、INTP、INFJ……
企业家、总经理、执政官、指挥官人格……
傻傻分不清楚？
投资界
也有自己的“行业黑话”
怎么衡量公司或行业的价格？
是便宜还是贵？
通常通过估值的概念体现
计算估值的两种常用指标
PE 市盈率
PB 市净率
投资大师巴菲特一直强调
“内在价值是估计值而不是准确值”
“我们保守地估算一只股票的内在价值，只在股价低于内在价值时买入”
怎么理解公司的价值？
一种估值模型
DCF
（Discounted Cash Flow 自由现金流折现法）
将企业的未来盈利，按照合理的折现率，折现为当前公司内在价值
也即投资中常说的
“股价的本质是对上市公司未来长期现金流的折现”
怎么评价公司的质地？
ROE 净资产收益率（Return on Equity）
体现了公司自有资本获得净收益的能力
ROIC 资本投入回报率（Return on Invested Capital）
衡量股东和债权人投入的本钱，到底获取了多少回报
不是ROE用不起
而是ROIC更有性价比
相比ROE
ROIC剔除了资本结构变动的影响
往往能更加客观地
反映企业真实的赚钱能力
由个股选择能力出色
看重企业ROIC指标的
价值投资老将胡松
拟任基金经理的
国泰金盛回报混合基金
（A类：019328；C类：019329）
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风险提示：本产品由国泰基金管理有限公司发行，银行为代销渠道，不承担产品的兑付、投资和责任风险。本基金为混合型基金，理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在投资前应详阅法律文件，选择风险匹配的产品。基金有风险，投资须谨慎。
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